期货之家直播室_ 金市时讯 | 9月17日金市早评：现货黄金上破3700大关 美“恐怖数据”大超预期

黄金强势突破3700大关！三大核心逻辑驱动牛市行情

1.避险情绪升温，黄金成资金“避风港”9月17日凌晨，现货黄金价格一举突破3700美元/盎司关键阻力位，盘中最高触及3728美元，刷新自6月中旬以来高点。这一突破性行情的背后，是多重地缘政治与经济风险的集中发酵。

欧洲能源危机加剧：俄罗斯宣布无限期暂停“北溪-1”天然气供应，欧洲天然气价格单日暴涨30%，市场对欧元区经济衰退的担忧急剧升温。全球通胀高烧不退：美国8月CPI同比上涨8.3%，核心CPI意外反弹至6.3%，市场对“通胀见顶”的预期被彻底打破。

美联储激进加息隐忧：尽管零售数据强劲，但高通胀压力下，市场对9月加息75基点的概率已升至82%（CMEFedWatch数据）。

2.技术面突破触发多头狂欢从技术分析角度看，黄金周线级别已形成“头肩底”形态，颈线位3680美元的有效突破，标志着中期上涨通道的正式打开。

关键指标共振：MACD指标在零轴上方形成金叉，RSI突破60进入强势区，布林带开口扩大显示波动率提升。机构持仓动向：全球最大黄金ETFSPDRGoldTrust持仓量单周增加28.7吨，创2020年7月以来最大增幅，显示机构投资者正加速布局。

3.美元回调提供上涨窗口期尽管美国8月零售销售月率录得0.3%（预期-0.1%），但美元指数却从110关口回落至109.5附近。这种“数据强、美元弱”的异常现象，反映出市场对“美联储过度紧缩引发衰退”的深层担忧。

利差交易逆转：欧元区央行史无前例加息75基点，美欧国债利差收窄至180个基点（9月16日数据），削弱美元单边升值动力。央行购金潮支撑：世界黄金协会数据显示，2022年二季度全球央行净购金量达186吨，同比激增120%，实物需求为金价提供坚实底部。

恐怖数据“爆表”暗藏玄机！黄金后市如何演绎？

1.拆解“恐怖数据”的多空密码美国8月零售销售月率意外增长0.3%，远超市场预期的-0.1%，但细究数据构成可见隐忧：

汽油销售贡献过半涨幅：受油价反弹影响，加油站销售额环比增长4.0%，剔除该因素后核心零售实际下降0.3%。耐用品消费持续萎缩：电子产品和家电销售额下降0.2%，家具类下降1.3%，反映高利率环境对大宗消费的压制效应。服务消费动能减弱：餐饮服务支出增速从1.4%放缓至0.1%，显示通胀对居民可支配收入的侵蚀正在深化。

2.美联储政策路径的博弈天平当前市场对9月加息75基点已基本定价，但点阵图隐含的终端利率预期成为新焦点：

“更高更久”风险：美联储官员沃勒最新表态强调“需将利率升至4%以上并保持至2023年底”，较6月预测的3.8%明显鹰派。流动性紧缩冲击：隔夜逆回购规模持续维持在2.2万亿美元高位，银行准备金余额降至3.1万亿美元（2021年1月以来新低），货币市场流动性趋紧可能放大资产波动。

3.黄金投资策略与关键点位预判对于后市操作，期货之家直播室建议关注以下维度：

短期支撑/阻力：日内关注3700美元心理关口支撑，上方目标看向3750-3780美元区域（2022年6月高点）。事件驱动机会：9月21日美联储利率决议、9月28日PCE物价指数公布可能引发剧烈波动，建议采用期权组合策略对冲尾部风险。中长期配置逻辑：根据美林时钟模型，当前经济周期正从“滞胀”向“衰退”过渡，黄金作为非生息资产的配置价值将持续凸显。

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