阿里巴巴港股飙升超5%创两年半新高！北水连续15日加仓释放什么信号？

【北水疯狂扫货点燃行情阿里港股强势突破的技术面密码】

7月12日港股市场迎来重磅行情，阿里巴巴（09988.HK）股价放量大涨5.23%，收盘价定格在98.6港元，不仅创下2021年11月以来的新高，更以连续15个交易日获得南向资金净买入的强势姿态，重新夺回资本市场关注焦点。这场始于6月中旬的价值发现浪潮，正在演绎出中概股王者归来的精彩剧本。

从资金流向数据观察，北水资金近15个交易日累计净买入阿里港股达78亿港元，单日净买入峰值出现在7月5日，当日净流入金额高达12.4亿港元。这种持续性的资金涌入，直接推动阿里港股月线级别MACD指标形成黄金交叉，周线级别更出现三连阳的强势突破形态。

技术派分析师指出，当前股价已有效突破97.2港元的关键压力位，量能配合完美，中期上行空间完全打开。

深入分析资金结构发现，本轮行情呈现明显的机构主导特征。港交所披露易数据显示，7月以来贝莱德、摩根大通等国际投行持续增持阿里仓位，其中贝莱德单周加仓幅度达0.78个百分点。更值得关注的是，代表长线资金的社保基金通过港股通渠道，在二季度末已悄然完成对阿里港股的配置布局。

这种多路资金形成合力的现象，往往预示着趋势性行情的启动。

市场情绪指标同样释放积极信号。阿里港股看涨期权未平仓合约量近两周激增42%，认沽认购比率降至0.68的年内低位，显示衍生品市场做多情绪高涨。与此沽空比例从6月初的18.7%骤降至当前9.3%，空头回补压力正在形成新的上涨动能。这种多维度技术指标的共振，为股价突破提供了坚实支撑。

在技术面突破的背后，是阿里巴巴基本面发生的深刻变化。最新财报显示，2023财年Q4集团收入同比增长2%，调整后净利润同比增长38%至273.8亿元，超出市场预期。更关键的是，淘宝天猫GMV在3-5月连续三个月实现正增长，6·18大促期间订单量同比激增15%，这些数据验证了消费复苏的持续性。

战略调整成效开始显现。在"1+6+N"组织变革推动下，各业务单元展现出更强活力：国际数字商业集团收入同比增长29%，菜鸟收入增长34%，本地生活服务收入增长30%。特别是阿里云在价格战背景下仍保持4%的营收增长，经调整EBITA利润率提升至2%，显示出强大的成本控制能力。

这种多引擎驱动的增长模式，正在重构市场对阿里的估值逻辑。

政策环境改善带来估值修复空间。随着平台经济"绿灯"投资案例陆续落地，反垄断监管进入常态化阶段。近期《关于促进民营经济发展壮大的意见》的出台，更从政策层面确认了平台企业的战略价值。中金公司测算显示，当前阿里港股动态市盈率仅14倍，较其5年历史均值低23%，若回归均值水平对应股价仍有30%上行空间。

站在投资视角，阿里正迎来多重利好叠加的黄金窗口期。消费复苏带来的业绩弹性、组织变革释放的经营活力、AI技术突破催生的新增量，这些要素共同构成了价值重估的基础。随着港股通标的调整带来的流动性溢价，以及MSCI中国指数权重提升的预期，这家中国互联网龙头企业的价值发现之旅，或许才刚刚开始。